胡、苗、范、田四個(gè)家族的恩恩怨怨皆起源于一個(gè)傳說(shuō)：明末李闖王起義失敗后，留下了一個(gè)收盡人間財(cái)富的寶藏，而通往寶藏的鑰匙分別由闖王的四大護(hù)法胡、苗、范、田四人保管。由于寶藏的巨大魔力，江湖上、朝廷中從來(lái)就沒(méi)有停止過(guò)對(duì)這四個(gè)家族極其傳人的搜捕，甚至這四家傳人都在相互明爭(zhēng)暗斗，人人都想將寶藏占為己有。
　　這日，胡家傳人胡一刀（黃秋生 飾）與苗家傳人苗人鳳（方中信 飾）相約進(jìn)行生死決斗。正當(dāng)兩人激斗正酣時(shí)，田家后人田歸農(nóng)（譚耀文 飾）為了寶藏的秘密趁機(jī)在暗處用毒殺害了胡一刀。胡一刀死前奮力將兒子胡斐（聶遠(yuǎn) 飾）交給了忠仆阿四帶走，交托他好好撫養(yǎng)。一轉(zhuǎn)眼胡斐長(zhǎng)大了，他以為當(dāng)年是苗人鳳將父親殺死，為了報(bào)殺父之仇，他踏入了險(xiǎn)惡的江湖四處尋找苗人鳳。